新《证券法》正式实施 国内造假处罚力度将向国际看齐
2020-04-04 22:10 访问量:4420次

来源:微信公众号 中科财经

◎冯伟康

 

4月2日晚,美股上市的瑞幸咖啡(LK.US)主动承认财务造假22亿元,随后其股价迅速下跌,市值蒸发近50亿美元。业内人士一致认为,瑞幸咖啡将面临行政处罚和投资者巨额索赔。

梳理中美财务造假案,不难发现,相比美国的处罚力度,国内对于财务造假的处罚力度较弱,但随着新《中华人民共和国证券法》(下称“《证券法》”)的实施,国内对造假的处罚将更加严厉。

下面列举较为经典的财务造假案作为对比。

尔康制药

 2018年6月14日,湖南证监局下发《行政处罚决定书》,认定尔康制药(300267)在2015年涉嫌虚增营业收入1805.88万元,虚增净利润1586万元,占当期合并报表披露营业收入的1.03%,净利润的2.62%;2016年涉嫌虚增营业收入2.55亿元,虚增净利润2.32亿元,占当期合并报表披露营业收入的8.61%,净利润的22.63%。

对此,湖南证监局对尔康制药及相关高管进行了不同程度的处罚,其中对尔康制药责令改正,给予警告,并处以60万元顶格处罚罚款;对直接负责的主管人员给予警告,并分别处以30万元罚款;对其他责任人员分别处以3-10万元的罚款,并给予警告。

此外,深交所对尔康制药及董事长、总经理、财务总监分别给予公开谴责的处分,对副总经理、董秘等一众高管给予通报批评的处分。

除了行政处罚,尔康制药还面临着投资者股票索赔。

2019年8月13日晚间,尔康制药公告证券虚假陈述责任纠纷诉讼进展,公告显示,公司收到湖南省长沙市中级人民法院出具的民事判决书,法院已对818名原告诉公司证券虚假陈述责任纠纷一案审理终结并作出一审判决。根据判决结果,公司应向原告赔偿损失合计7030.6万元,同时应承担案件受理费合计87万元。

截至公告日,共有836名原告以证券虚假陈述责任纠纷为由,分别向湖南省长沙市中级人民法院提起诉讼,要求尔康制药就信息披露违法行为承担民事赔偿责任,累计诉讼金额为5.56亿元,并要求被告承担诉讼费用。

显然,7000万元的赔偿判决相比5.56亿元的索赔额,实在是杯水车薪。

对于负责审计尔康制药财报的天健会计师事务所(特殊普通合伙)签字会计师胡萍,深交所出具监管函,责令其吸取教训、及时改正,同时对另外两位相关注册会计师进行通报批评。

康美药业

 2019年8月16日,历时9个月,康美药业(600518.SH)财务造假的调查结果水落石出。

根据证监会公布的调查结果:2016年至2018年上半年,康美药业分别虚增营业收入89.99亿元、100.32亿元、84.84亿元,2018年年报虚增的营业收入也达到了16.13亿元。三年年报,康美药业累计虚增营收近300亿元。在货币资金上,2016年至2017年,康美药业分别虚增金额225.48亿元、299.44亿元;2018年上半年更是达到361.88亿元。以上虚构金额合计高达887亿元。

证监会对此开具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示,证监会拟决定对康美药业作出处罚:1.对康美药业股份有限公司责令改正,给予警告,并处以60万元的罚款;2.对实际控制人马兴田、许冬瑾给予警告,分别处以90万元的罚款,并终身市场禁入。公司其余20位管理层也受到不同程度的处罚。

康 得 新

 康得新(*ST康得,002450)在2015年至2018年分别虚增利润23.81亿元、30.89亿元、39.74亿元、24.77亿元,共计119亿元。

2019年7月5日晚间,*ST康得发布公告称,收到证监会行政处罚事先告知书,拟决定对康得新责令改正,给予警告,并处以60万元罚款。对钟玉、王瑜、张丽雄、徐曙、肖鹏等给予警告并处罚款。拟决定对钟玉、王瑜、张丽雄采取终身证券市场禁入措施。公司股票可能被实施重大违法强制退市,公司股票7月8日起停牌。

 

反观美国财务造假案,处罚力度则大得多。

安然公司

 安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一,曾名列《财富》杂志“美国500强”的第七名。

2001年10月16日,安然发表2001年第二季度财报,宣布公司亏损总计达到6.18亿美元,即每股亏损1.11美元。同时首次透露因首席财务官安德鲁·法斯托与合伙公司经营不当,公司股东资产缩水12亿美元。

2001年10月31日,美国证券交易委员会开始对安然及其合伙公司进行正式调查。11月8日,安然被迫承认做了假账:自1997年以来,安然虚报盈利共计近6亿美元。

2001年12月2日,安然正式向破产法院申请破产保护,破产清单中所列资产高达498亿美元,成为美国历史上最大的破产企业。

美国证券交易委员会对于安然公司的处罚如下:上市公司被证监会罚款5亿美元,股票摘牌,公司破产;上市公司CEO判刑24年,罚款4500万美元;财务欺诈策划者判刑6年,罚款1200万美元;公司创始人虽然逝世,但仍然罚款1200万美元;股民获得71.4亿美元和解赔偿金;会计师事务所破产;负责安然的券商花旗、摩根大通、美洲银行分别向股民支付20亿、22亿以及6900万美元的赔偿金。

而为安然提供审计的安达信,被罚5年内禁止从事任何业务,后导致其破产。

世界通信公司

 2002年,美国一家通讯公司世界通信公司(简称世通)因财务丑闻事件破产。2002年,其上任不到两个月的CEO向新闻媒体发布公告:审计发现,2001年度到2002年第一季度,世通通过将支付给其他通信公司的线路和网络费用确认为资本性支出,在5个季度内低估期间费用、虚增利润38.52亿美元。11月5日,又发现20亿美元的虚假利润,使虚假利润总额达到93亿美元。

2002年7月,公司申请破产保护。2003年4月,公司重组更名为MCI,向美国SEC支付75亿美元的现金和股票用于偿付受欺骗的投资者。破产重组后的世通负债57亿美元,拥有资金60亿美元,其中一半将用于赡后诉讼及清算。2005年,其前总裁布纳德·艾伯司被判犯有欺诈、共谋、伪造罪,获刑25年监禁。其他涉案人员,亦被裁定有罪。

上海正策律师事务所金融律师董毅智告诉《中国科技投资》记者:“目前,根据美国法律,提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁,个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。同时审计机构也可能会涉嫌犯罪,可能要面临严格的举证责任。”

今年3月,我国新《中华人民共和国证券法》正式实施,其中显著特征之一为提高证券违法违规成本:新《证券法》大幅提高对证券违法行为的处罚力度。如对于欺诈发行行为,从原来最高可处募集资金百分之五的罚款,提高至募集资金的一倍;对于上市公司信息披露违法行为,从原来最高可处以六十万元罚款,提高至一千万元;对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为,或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的,规定最高可处以一千万元罚款等。同时,新《证券法》对证券违法民事赔偿责任也做了完善。如规定了发行人等不履行公开承诺的民事赔偿责任,明确了发行人的控股股东、实际控制人在欺诈发行、信息披露违法中的过错推定、连带赔偿责任等。

△中美上市公司造假处罚对比  数据来源:《中科财经》根据公开资料整理

 

 

 

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