盈利指标齐上扬、融资能力持续稳健，龙湖集团半年报亮点颇多。

 

《中国科技投资》 木辛

 

8月26日，龙湖集团（00960.HK）半年报如期而至。半年报显示，集团今年上半年营业收入和核心净利润双增，其中营业收入同比增长32.6%至511.4亿，核心净利润则实现了52.7亿，较上年同期上涨12个百分点。另外，龙湖集团上半年获得了1111亿元合同销售额，同比增长5.2%。

 在当天的中期业绩发布会上，执行董事兼首席执行官邵明晓透露，有信心完成2600亿的销售目标。

 与此同时，龙湖集团继续优化债务水平，截止2020年6月30日，集团净负债率下降至51.4%，现金短债比则为4.55。

 

业绩稳增长：营收和净利均上升

 

在突如其来的新冠病毒疫情下，各大行业遭受到了不同程度的影响，房地产市场亦不例外。8月迎来上市房企半年报的集中披露期，龙湖集团则交出了可圈可点的半年度报。

 今年上半年，龙湖集团实现了1111亿元合同销售额，较上年同期增长5.2%。其销售总建筑面积为654.6万平方米，同比上升0.6%。集团地产业务布局全国，销售收入按区域划分，长三角、西部、环渤海、华南及华中片区合同销售额分别为411.1亿、276.1亿、249.1亿、133.5亿、41.2亿。

 报告期内，龙湖集团已售出但未结算的合同销售额高达3021亿元，面积1770万平方米，为未来集团利润持续稳定增长奠定坚实基础。

 与此同时，龙湖集团盈利指标保持增长态势。报告期内，集团营业收入同比上涨32.6%至511.4亿元。其中，龙湖集团的归属于股东的净利润为63.4亿元，减除少数股东权益、评估增值等影响后，核心净利润达52.7亿元，同比增长12.1%。其毛利同比增长25.2%至157.5亿元，毛利率为30.8%。

 从土储来看，报告期内，龙湖集团共计新增53幅新地，新拓唐山、肇庆、清远等3城，新增收购土地储备总建筑面积为1101万平方米，权益面积743万平方米，平均权益收购成本每平方米6425元。截至2020年6月30日，集团土储总建筑面积7354万平方米，权益面积5128万平方米。

 截至7月31日，集团已布局了7大城市群的61座城市，约90%的土储集中在高能级城市，为提升集团可售物业的周转水平提供有力支撑。

 融资基本盘稳定：净负债率维持低位

 疫情期间迎来融资“窗口期”，龙湖集团抓住时机积极融资，完成了数笔境内外融资。截止2020年6月30日，集团净负债率为51.4%，同比下降1.6个百分点，维持在行业内较低水平。

 报告期内，集团在境内成功发行28亿元公司债券和30亿住房租赁专项公司债券，其票息在3.55%-4.2%之间，期限则为5至7年。

 同时，龙湖集团境外融资优势凸显，今年上半年成功发行6.5亿美元优先票据，票息在3.375%至3.85%，期限则在7.25年至12年，创下中国民营房企“最长年期”和“最低票息”双纪录。

报告期后，龙湖集团还先后在境内发行了17亿元中期票据和30亿元公司债券，其票息均低于5%。

 之所以能够通畅的获得融资，其中一大因素便在于龙湖集团有着良好的债务结构和偿债能力。今年上半年，集团保持了平均借贷成本4.5%的低位，平均贷款年限6.45年，现金短债比为4.55倍。

 此外，集团是国内唯一一家获得标普、穆迪和惠誉三家著名国际信用评级机构投资级评级的民营房地产企业，持续获得资本市场的认可。并且，大公国际、中诚信证评、新世纪均给出最高级别AAA、展望稳定的评级。

 秉承“空间即服务”：四大主航道齐发力

 2018年龙湖集团确定了地产开发、商业运营、租赁住房、智慧服务四大主航道业务，近两年，集团坚持“空间即服务”战略，强调四大主航道业务协同发展。

 报告期内，集团物业发展业务营业额同比上升32.4%至452.5亿，实现疫情下的逆势增长。

 和地产开发相比，新冠疫情这只黑天鹅无疑给商业运营、租赁住房业务带来更为强烈的冲击，不少商铺和长租公寓由此停摆数月。疫情期间，龙湖集团率先推出给商铺67天租金减半政策，并对接一些金融机构来为商户提供贷款支持。

 随着疫情影响逐渐褪去，商业地产开始回温。半年报显示，龙湖集团实现物业投资业务不含税租金收入33.6亿元，较上年同比增长30.4%，而商场、租赁住房、其他收入的占比分别为77.4%、21.8%和0.8%。

 龙湖集团的租赁住房业务“冠寓”已在北京、上海、深圳、杭州、南京、重庆、成都等一线及二线城市开业运营。截至2020年6月底，冠寓已累计开业房间数量达7.9万间，开业超过六个月的房源出租率为88.6%，位居集中式长租公寓行业品牌指数排行榜TOP3。

 在8月26日的2020年中期业绩发布会上，对于此前公布的冠寓全年开业10万及实现20亿元的租金收入计划，龙湖集团执行董事兼首席执行官邵明晓表示对于冠寓业务依然充满信心，开业和收入目标会努力去实现，且今年“冠寓”有望在净利层面开始盈利。

 而在智慧服务方面，龙湖集团则主打“满意+惊喜”的高品质服务，目前已经涵盖了住宅、商业、公建及城市公共空间等多个领域。邵明晓介绍，今年上半年，龙湖智慧服务已基本完成一、二线核心城市及三、四线潜力城市的布局，实现营业收入24.9亿元（合并抵消后），实际管理面积为1.32亿平方米。

 值得一提的是，在深耕主营业务的同时，龙湖集团在环境保护、社会责任及企业管治等方面亦有突出表现。今年8月，龙湖集团正式成立环境、社会及管治（ESG）委员会，建立覆盖全组织范围的ESG工作小组，体系化开展ESG管控工作，将可持续发展的国际化标准，逐渐嵌入组织与战略架构。