政策背景

       我国能源转型已进入深水区，电力系统正经历历史性变革。截至2025年底，全国新能源装机容量突破18亿千瓦，太阳能与风电合计占比达47.3%，新能源已稳居第一大装机电源类型。但新能源“随机性、波动性、间歇性”的固有属性，使电力系统对调节性电源的依赖度显著提升——在风光出力不足的高峰时段，需煤电、气电、抽水蓄能等电源快速补位；在风光大发的平段、谷段，这些调节电源又需“为新能源让路”，呈现“备而不用、用则关键”的运行特征。

       然而，现行电力市场机制难以匹配这一转型需求。一方面，单一电量电价机制下，调节性电源“固定成本高、利用小时数低”的矛盾日益突出：部分地区煤电年利用小时数已降至3000小时以下，仅靠电能量市场收入难以覆盖设备折旧、运维等固定成本，投资积极性受挫；另一方面，市场规则存在“碎片化”问题，抽水蓄能容量电价对成本约束不足，气电与新型储能的容量补偿机制在全国范围内缺乏统一标准，导致不同类型电源竞争环境不公，制约了调节资源的优化配置。更严峻的是，随着“十五五”期间新能源年均新增装机将保持2亿千瓦的增速，电力系统顶峰保供压力持续加大，若缺乏有效的容量保障机制，可能引发极端情况下的供电缺口，影响经济社会稳定运行。

       在此背景下，完善发电侧容量电价机制成为必然选择。通过建立“容量电价+电量电价”的双重回收机制，让调节性电源的“容量价值”与“电量价值”得到充分体现，既破解了“备而不用”的收益难题，也为新型电力系统提供可靠的支撑保障，是兼顾安全与转型、效率与公平的制度创新。

政策梗概 

      1.在分类完善方面，《通知》针对不同调节性电源的功能定位与成本特征，制定差异化政策：一是强化煤电“压舱石”保障，将煤电通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%，各地可结合实际进一步提高，有效缓解煤电“量价双降”的经营压力 ；二是规范气电定价机制，鼓励省级价格主管部门参照煤电模式制定气电容量电价，补齐此前气电补偿标准不统一的短板；三是优化抽水蓄能“新老划段”政策，对2021年633号文件出台后开工的项目实行“一省一价”，既保障合理收益，又要求项目自主参与市场，收益由电站与用户共享，倒逼企业降本增效；四是首次在国家层面建立电网侧独立新型储能容量电价机制，明确各地可结合煤电容量电价标准、放电时长及顶峰贡献等因素制定补偿规则，为新型储能行业提供清晰的收益预期。

      2.在机制保障方面，《通知》同步优化电力市场交易规则：一是放宽煤电中长期交易价格下限，取消统一的基准价下浮20%限制，由各地根据供需与变动成本合理确定，促进各类机组公平竞争；二是推动抽水蓄能、新型储能公平入市，鼓励其参与现货、辅助服务等各类市场，充分发挥调节功能；三是支持中长期合同签订灵活价格机制，允许与现货价格挂钩，更好反映市场供需变化。

      3.在转型方向上，《通知》提出关键创新——各地电力现货市场连续运行后，适时建立可靠容量补偿机制。该机制以“可靠容量”为统一标尺，不再区分机组类型，而是根据电源在顶峰时段的实际供电能力给予补偿，既符合成熟电力市场通行做法，也将推动不同技术类型电源公平竞争，引导行业向高效、可靠的方向发展。

发展机遇

      1.对于传统发电企业而言，煤电企业迎来“减负增效”的转型契机。容量电价比例的提升将有效覆盖固定成本，缓解利用小时数下降带来的盈利压力，同时价格下限的放宽为其参与市场竞争提供更大空间。政策将引导煤电企业加大灵活性改造投入，从“电量提供者”向“调节服务者”转型，在辅助服务市场中开辟新的收益来源。气电企业则受益于统一的容量电价机制，投资回报确定性增强，有望加速在负荷中心、新能源富集区域的布局，成为顶峰保供的“灵活尖兵”。

      2.对于新兴调节电源领域，新型储能无疑是最大受益主体。国家层面首次明确容量电价机制，解决了此前各地补偿标准不一、收益不稳定的行业痛点。按照煤电容量电价每千瓦165元的基准，结合放电时长系数测算，长时储能项目的容量收益将显著提升，这将极大激发社会资本投资热情，推动储能技术向高安全、长寿命、低成本方向迭代，加速形成规模化产业集群。抽水蓄能行业则通过“新老划段”政策实现规范发展，新建项目在容量电价保障的基础上参与市场竞争，既保障了合理收益，又能通过优化调度提升盈利能力，预计“十五五”期间抽水蓄能装机将保持年均1500万千瓦以上的增长速度。

      3.从投资视角看，政策的确定性为资本市场提供了清晰的投资标的。调节性电源领域将成为低风险、稳收益的投资热点，尤其是具备长时放电能力的新型储能、区位优势显著的抽水蓄能以及完成灵活性改造的煤电项目，有望获得资本青睐。产业链方面，储能电池、储能系统集成、抽水蓄能设备制造等环节将迎来订单增长，形成协同发展的产业生态。

结语

      《通知》的出台，是我国电力市场化改革的里程碑事件，标志着电力市场从“重电量、轻容量”向“电量与容量并重”的转型迈出关键一步。在政策红利的释放下，电力市场将迎来新一轮的投资热潮与业态创新，煤电的转型升级、气电的灵活发展、抽水蓄能的规模扩张、新型储能的技术突破将共同推动新型电力系统建设提速。